【早安正能量.财茂集团.周 三分享】

《投资与理财.篇》

       ……中美贸易战……

  ~~~战略相持｛谈判｝阶段~～～

 

联储鸽中带鹰-油价升来降下

 

三件大事在上周主导了风险资产市场的走势和资金情绪的起落。沙特石油设施遭遇恐怖袭击，超过五百万桶的日产能受到影响，布伦特原油期货价格一度暴涨，但是随着产能修复期望变得乐观，石油和能源价格回落。美国联储如料下调政策利率25点，并有过半数委员表示今年有第三次降息，国债市场上扬，十年期国债利率回软到1.72%。

 

第三件大事发生在周五，特朗普表示贸易协定可能要到选举后才有结果，中国代表团取消了对两个农业州的访问提早回国，美股闻讯下跌，录得本月第一个星期的跌市。除此之外，还有两件不太小的小事情发生了。欧盟主席容克指出英国脱欧仍有可能达成协议，英镑继续反弹。美国资金市场爆流动性危机，隔夜repo利率一度升到10%，纽约联储连续三天向市场注入资金，资金市场有惊无险地度过了离奇的一周。

 

对此笔者的解读是，1）联储这次降息的本土经济逻辑并不清晰，决策受到白宫的政治压力和华尔街的市场压力。2）联储目前降息的一个重大原因是全球贸易环境不确定性，对此目前无法量化，但又不得不防，决策者对此的认知存在分歧。3）通货膨胀乍现、经济前景不明朗，消费强劲、投资信心不足两组数据相互矛盾，令决策者在时机与力度拿捏上缺少共识。4）欧洲央行率先重返QE后，央行之间的竞争性放水和资金流向的变化，应该给联储的政策制定带来压力。笔者认为，鲍威尔“依据数据决策”的表态，符合他对政策独立性的追求，恐怕也是在目前经济环境下的不得已作法，更是各国央行之间政策博弈之必须。笔者估计明年美国的货币政策动作，应该会比现在联储承诺的更多。

 

福建财茂科工贸城、江苏财茂科工贸城，祝朋友们周三快乐！